An Alternative Chanel of Long-Run Risks and Time-Varying Risk Premia
髙見澤秀幸 (一橋大学商学研究科)
大阪大学 数理・データ科学セミナー 金融・保険セミナーシリーズ 第69回
An Alternative Chanel of Long-Run Risks and Time-Varying Risk Premia
髙見澤秀幸 (一橋大学商学研究科)
The long-run risk (LRR) model originally proposed by Bansal and Yaron (JF, 2004) has been increasingly popular as an equilibrium asset pricing model. However, the model has restrictions regarding signs of parameters and sources of LRRs, leading to failure to explain certain aspects of the data. This study proposes a model that can avoid such restrictions. The key is to let the risk-aversion parameter in the recursive utility depend on state variables of the economy. It is shown that the time-varying risk aversion is an additional channel of variation in the stochastic discount factor and risk premia other than time-varying volatility. Numerical experiments confirm improvement in statistical fit.
| 講師： | 髙見澤秀幸 (一橋大学商学研究科) |
|---|---|
| テーマ： | 大阪大学 数理・データ科学セミナー 金融・保険セミナーシリーズ 第69回 |
| 日時： | 2016年02月04日(木) 16:20-17:50 |
| 場所： | 大阪大学豊中キャンパス基礎工学部I棟204号室 |
| 参加費： | 無料 |
| 参加方法： | |
| アクセス： | 会場までのアクセスは下記URLをご参照ください。 http://www.es.osaka-u.ac.jp/access/ |
| お問い合せ： | 本ウェブサイトの「お問い合せ」のページをご参照ください。 |